Несмотря на растущий интерес к криптовалютам, регулирование ICO остаётся жёстким: многие страны ввели строгие правила или прямые запреты. Тем не менее, стартапы не отказываются от идеи привлечения капитала через первичное размещение токенов. Вопрос — как они обходят ограничения?
⚖️ Где запрещено?
-
В США — любое публичное размещение токенов, имеющее признаки ценной бумаги, должно быть зарегистрировано в SEC.
-
В Китае — ICO полностью запрещены с 2017 года.
-
В Индии и ряде стран Африки — правовой статус ICO не определён, но регуляторы активно блокируют проекты.
🔄 Популярные стратегии обхода
1. Продажа через Launchpad
Вместо прямого ICO, проекты проводят IDO (Initial DEX Offering) или IGO (Initial Game Offering) через децентрализованные платформы, такие как DAO Maker, Polkastarter, Ape Terminal. Это снижает юридические риски, так как ответственность частично ложится на лаунчпад.
2. Приватные раунды + AirDrop
Стартапы избегают открытой продажи токенов и делают private sale для фондов, а затем распространяют часть токенов через airdrop среди пользователей. Формально — нет «продажи» = нет нарушения.
3. Оффшорная регистрация
Юрисдикции вроде Сейшел, Британских Виргинских островов или Кайманов до сих пор предлагают мягкое регулирование. Компании часто используют двойную структуру: разработка — в США или Европе, юридическое лицо — в оффшоре.
4. NFT-маскировка
Некоторые проекты «продают доступ» через NFT, внутри которого — права на будущий токен. Это обходной путь, позволяющий формально избежать признания выпуска ценной бумаги.
🚨 Риски
-
Нарушение законодательства может повлечь санкции и блокировки.
-
Без регистрации инвесторы теряют защиту.
-
Многие схемы — на грани манипуляции, что снижает доверие.
Вывод
Современные ICO — это игра на опережение регуляторов. Пока юридические нормы не адаптированы к токенизированной экономике, стартапы ищут гибкие решения. Но для инвестора это всегда зона риска. Чем сложнее структура — тем важнее задать себе вопрос: «Почему они это делают именно так?»
